本文以2023Q1涉宅用地成交明細爲源數據，分(fēn)析城投拿地行爲的最新變化（拿地主體(tǐ)穿透識别，城投界定采用WIND口徑；城投+其他屬性企業聯合拿地也界定爲城投拿地）。
1城投成交金額及成交金額占比均有所下(xià)滑，城投托底現象緩解 2023年1季度涉宅用地供給數量減少，但部分(fēn)城市優質地塊供應增加；城投成交金額及成交金額占比均有所下(xià)滑，整體(tǐ)平均溢價率提升，城投托底現象有所緩解。 2023年自然資(zī)源部優化集中(zhōng)供地制度，出台了《關于進一(yī)步規範住宅用地供應信息公開(kāi)工(gōng)作的通知(zhī)》，通知(zhī)取消了全年供地次數限制，建立拟出讓地塊清單公布制度，并強調“凡商(shāng)品住房去(qù)化周期長、土地流拍率高、市場需求明顯不足的城市，應當控制商(shāng)品住房用地供應規模。”。2023年以來，多地集中(zhōng)供地體(tǐ)現出多頻(pín)、量少、質優的特征。例如，已完成2023年首輪土拍的杭州、南(nán)京、蘇州，2023年首輪土拍供地數量雖均較2022年首輪有所下(xià)滑，但優質地塊供應明顯上升，地價觸頂地塊占比均爲2022年以來最高，其中(zhōng)杭州高達61.5%。整體(tǐ)來看，2023年1季度全國涉宅用地合計供地2142宗，較2022年1季度的2931宗減少789宗，同比下(xià)降26.9%。同期涉宅用地總成交金額也下(xià)滑至3492.3億，同比下(xià)降16.1%。城投成交金額839.2億，同比下(xià)降25.6%。 從拿地主體(tǐ)結構來看，城投成交金額占比明顯下(xià)滑，2023年1季度城投成交金額占比24.0%，較2022年4季度的48.9%，減少24.9pct。一(yī)方面，2023年1季度優質地塊供給數量增加，吸引國企、民企（以當地小(xiǎo)型民企爲主）參與拿地；另一(yī)方面，2022年10月财政部印發《财政部關于加強“三公”經費(fèi)管理嚴控一(yī)般性支出的通知(zhī)》，通知(zhī)中(zhōng)強調“嚴禁通過舉債儲備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入，不得巧立名目虛增财政收入，彌補财政收入缺口”。 從拿地價格來看，2023年1季度城投拿地平均溢價率有所提升，爲10.0%，較2022年全年不足3.5%明顯提升，僅低于整體(tǐ)平均溢價率1.9pct。 2浙粵蘇皖湘城投成交金額及成交建面較大(dà) 2023年1季度各省份城投拿地分(fēn)化明顯，以城投成交金額爲劃分(fēn)依據，浙粵蘇皖湘城投成交金額較大(dà)，爲第一(yī)梯隊；豫魯川陝鄂冀贛成交金額适中(zhōng)，處第二梯隊；雲新津渝桂闵瓊成交金額較低，處第三梯隊；滬京甘等11省未見城投拿地。 （1）浙粵蘇皖湘城投成交金額較大(dà)，成交金額在60-200億之間。其中(zhōng)，浙江爲城投成交金額及成交建面雙高省份，2023Q1城投成交金額及建面分(fēn)别爲194.2億、284.7萬方；廣東近年涉宅用地供給數量相對較少，整體(tǐ)呈現出高成交金額、低成交建面的特征，二者分(fēn)别爲111.8億、168.8萬方；湖南(nán)、江蘇、安徽成交金額在第一(yī)梯隊中(zhōng)相對較低、但成交建面較高,成交金額在60-110億之間，成交建面在300-400萬方之間。 （2）豫魯川陝鄂冀贛成交金額适中(zhōng)；雲新津渝桂闵瓊成交金額較低。河南(nán)、山東、四川、陝西、湖北(běi)、河北(běi)、江西城投成交金額在15-60億之間，成交建面在90-210萬方之間。雲南(nán)、新疆、天津、重慶、海南(nán)、廣西、福建城投成交金額在0-7.5億之間，成交建面0-30萬方之間。 （3）樣本數據中(zhōng)有11省未見城投拿地。部分(fēn)省份主要由于本身住宅用地供給較少，如内蒙古、甘肅、吉林、甯夏等省份；部分(fēn)省份年内出讓進度較慢(màn)，如上海2023年首輪集中(zhōng)供地将在4月下(xià)旬開(kāi)始交易。 3鄂粵湘皖城投拿地占比較高，超六成省份城投拿地占比下(xià)降 鄂粵湘皖城投拿地占比較高。2023年1季度湖北(běi)、廣東、湖南(nán)、安徽城投拿地較多，城投拿地成交金額占比分(fēn)别爲63.9%、54.2%、51.4%、43.6%。其餘省份中(zhōng)，河南(nán)、陝西、雲南(nán)等11省/直轄市城投拿地占比在15%-30%之間，剩餘省/直轄市拿地金額占比則不足10%。從邊際變化來看，超六成省/直轄市2023Q1城投成交金額占比較2022年有所下(xià)降，僅廣東（+18.0pct）、河北(běi)(+17.7pct) 、安徽(+13.8pct)、雲南(nán)(+13.5pct)、海南(nán)(+7.6pct)、湖北(běi)（+5.2pct）、湖南(nán)(+4.0pct)城投成交金額占比有所提升。 4城投拿地金額較大(dà)的城市包括廣州、西安、甯波等 2023年1季度，城投拿地金額較大(dà)的城市主要分(fēn)布在長三角區域。2023Q1城投成交金額排名前五的城市爲廣州、西安、甯波、杭州、石家莊，拿地金額分(fēn)别爲63.4億、57.2億、49.4億、48.9億、37.3億。排名前20的城市中(zhōng)位于長三角區域的城市占比60.0%。 從城投拿地占比來看，在城投成交金額大(dà)于等于10億元的28個地級市中(zhōng)，2023Q1拿地比例較2022年全年顯著增多城市爲廣州市（+66.6pct）、石家莊市（+58.2pct）、常德市（+53.2pct）、臨沂市（+48.9pct）、滁州市（+41.4pct）、蕪湖市（+40.2pct）、鹽城市（+35.5pct）、株洲市（+34.3pct）。 5拿地金額TOP50城投主要分(fēn)布于江浙湘粵 2023年1季度拿地金額排名前50的城投平台主要分(fēn)布于江蘇、浙江、湖南(nán)、廣東。TOP50城投平台中(zhōng)，江蘇、浙江、湖南(nán)、廣東分(fēn)别擁有9家、9家、6家、5家城投平台，其中(zhōng)排名前五的城投平台分(fēn)别位于廣東廣州、陝西西安、河北(běi)石家莊、浙江溫州、浙江甯波，其2023Q1拿地金額占所屬省城投拿地總額的比例分(fēn)别爲39.7%、65.3%、76.5%、16.3%、13.1%。
